在这个折价率与溢价率的问题上纠缠, 没有太大的意义。
我所有的方案中基本不会考虑折价率与溢价率, 即使偶尔有提及, 也是市场自由去选择折价率与溢价率, 而不是用这个东西去影响其它基本参数, 反过来被影响的其它参数又来影响其本身,这已经属于本末倒置. BSIP42已经提供了实际的范例。
强清不过是延迟版的强平,当抵押率低于MCR的时候,强清已无意义,当抵押率大于MCR到时候,强清才有实际意义。
强清对于溢价的控制不过是由强制兑换延伸出来的一个附属功能,想要保证这两个功能,当抵押率大于MCR的时候强清补偿随着抵押率提高就行,再设置一个强清补偿最高值,就可以满足两方的诉求,没有必要再用其去刻意的追求溢价率。
折溢价率这个东西,里面牵扯的因素很多,不单单是参数及机制的问题,还有共识强弱,市场流动的问题。
其实没有太过于必要去追求折溢价率,只要机制能够完善到不过分的去直接用参数干预市场,折溢价率就不会太过夸张。
我们以前有MSSR=110,这就是用硬参数直接冲击市场,有这么大的MSSR,外经市场因素放大,就会导致出夸张的折价率,
我们调整到了MSSR=105后,明显就看到了折价率已经没有那么夸张
之后我们又调整到了MSSR=102,折价率又开始明显变小。
之后调整MSSR到了101,参数对市场的冲击已经没有那么明显,更多的是数量级带来的压制。
比如我们之前有强清补偿=1%,外部市场喂价没有问题还好,一个P网出问题,直接导致内盘抵押被强清血洗,内盘的买单是买也不是,不买也不是。
之后调整到了5%,牛市何其疯狂,也基本就没有出过强清的蛾子,这明显说明了一个问题, 内盘的买单再疯狂, 喂价*(1+5%)这个价格已经是内盘买单能够拉到的极限位置, 已经属于力竭状态. 5%也基本契合经济中4%左右的合理通胀率.
之后的强清大事件, 都是特殊因素在引导:
一个是在BSIP42的情况下, 市场反弹情况下, 外盘价格远超内盘喂价, 往下反馈的喂价将内盘价格死死压住, 强清者就可以把强清到的筹码卖到外盘或者内盘获利.
另一个是在现在锁死喂价的情况下, 外盘属于存量资金互割半残废状态, 内盘却有大量资金流入, 承兑费率又将外部通道基本锁死, 杠杆抵押的增量资金就只能在内盘往上买,大盘反弹幅度大的情况下,这种冲动就会更明显,以至于超喂价5%到了0.248, 而外盘价格不过在0.23, 这种情况下, 增量资金肯定要找出口, 外盘跌幅速度与力度又远大于内盘, 这导致外盘已经跌下0.22这个价格,内盘买单还都在0.2244之上, 走承兑去外盘的口子被堵死了就只能用强清来获取筹码或者套利.
导致这种问题不能只怪强清机制本身的问题, 承兑及很多因素合力促成了这种情况的发生, 但是一些小白新手抵押者却完全不清楚这种状况, 很多会成为无辜的羔羊, 为了避免这种情况, 所以把强清补偿跟抵押率挂够就能解决.
高风险抵押爱好者可以与市场活跃投机者在合理的抵押区间内(比如MCR-1.7)刀光剑影, 低风险抵押爱好者可以在相对安全的抵押率内(比如大于1.7)活动, 即使偶尔伤及无辜, 最多也就是擦伤.
至于防空, 这个里面涉及的东西太多, 现有的机制中只能在喂价上, 抵押与爆仓线分离上先做文章, 其它新机制需要BSIP及开发支持才有的谈.